Artikel Fusie maaltijddiensten

Gaat de gedroomde fusie tussen Takeaway en Just Eat nog door? Prosus dreigt roet in het eten te gooien

Een maaltijdbezorger van Just Eat in het Italiaanse Turijn. Beeld LightRocket via Getty Images

Investeringsfonds Prosus mengt zich in de overnamestrijd op de markt voor maaltijdbezorgers. Het bedrijf wil het Britse Just Eat overnemen, maar dat houdt vast aan een fusie met het Nederlandse Takeaway.com. 

Gaat de gedroomde fusie tussen de Nederlandse maaltijdbezorger Take­away.com en de Britse branchegenoot Just Eat nog door? Niet als het ligt aan investeringsfonds Prosus, dat met een vijandig bod op Just Eat roet in het eten dreigt te gooien. Maar de beoogde prooi wil niets weten van de avances van Prosus.

Prosus, feitelijk een verzameling van aandelenbelangen in verschillende internetondernemingen, maakte gisteren bekend 4,9 miljard pond (zo’n 5,7 miljard euro) te willen betalen voor Just Eat. Het is het derde bod dat Prosus doet, maar de eerste keer dat ook de buitenwacht daarover wordt ingelicht. In gesprekken met het management van Just Eat bood Prosus eerder 6,7 pond en 7 pond per aandeel Just Eat. Het laatste bod bedraagt 7,10 pond per aandeel.

‘In het belang van de aandeelhouders’

Nadat de leiding van Just Eat ook dat bod had afgewezen, besloot Prosus tot een openbaar bod. “Wij willen de aandeelhouders de gelegenheid geven dit bod in overweging te nemen omdat het in hun belang is”, zo lichtte directeur Bob van Dijk van Prosus de stap toe. Just Eat laat in een reactie weten het bod te zien als ‘een significante onderwaardering’ van het bedrijf, en wil de beoogde fusie die het deze zomer overeenkwam met Takeaway doorzetten.

Beleggers in Just Eat gaan er kennelijk van uit dat het laatste woord hierover nog niet gezegd is. Het aandeel schoot omhoog aan de Britse beurs, tot ruim voorbij het nieuwe bod van Prosus. Wellicht zit er nog meer in het vat en zal Takeaway de prijs die het bereid is te betalen voor Just Eat verhogen na de avances van Prosus.

Takeaway bood deze zomer meer dan het huidige bod van Prosus, namelijk 7,31 pond per aandeel Just Eat. Maar Takeaway wil de overname volledig betalen met eigen aandelen. De huidige beleggers van Just Eat zouden ruim 52 procent van het nieuwe fusiebedrijf in handen krijgen, terwijl de aandeelhouders van Take-away hun bezit zouden zien verwateren tot zo’n 48 procent.

Takeaway biedt aandelen, Prosus contanten

Takeaway.com is het moederbedrijf van maaltijddienst Thuisbezorgd.nl. Beeld ANP

Sinds deze zomer is de koers van het aandeel Takeaway echter zo’n 20 procent gedaald, waardoor de waarde van dat bod flink is gedaald. Bij de huidige koers van Takeaway komt het voorstel neer op een prijs van zo’n 6 pond per aandeel Just Eat – flink lager dan wat Prosus bereid is te betalen. Bovendien wil Prosus het bod volledig in contanten voldoen, waardoor er geen risico is dat het bod aan waarde verliest.

Prosus, dat sinds september een notering heeft aan de beurs in Amsterdam, heeft belangen in meerdere maaltijdbezorgbedrijven. Zo is het investeringsfonds grootaandeelhouder van Delivery Hero, een van de grootste concurrenten van Takeaway. Eind vorig jaar won Takeaway een belangrijke slag van Delivery Hero in Duitsland, toen Takeaway na een jarenlange bloedige concurrentiestrijd de Duitse activiteiten overnam. Maar omdat ook die transactie deels in aandelen werd voldaan, is Delivery Hero sindsdien grootaandeelhouder van Takeaway. Volgens de recentste melding bij de Autoriteit Financiële Markten bezit de concurrent een kleine 15 procent van Takeaway.

Prosus zegt flink te willen investeren in Just Eat, voornamelijk door meer in te zetten op eigen bezorgers. Takeaway-topman Jitse Groen heeft juist meermaals gezegd daar weinig in te zien. 

Lees ook:

Nederlandse deal leidt tot één van de grootste maaltijdbezorgbedrijven ter wereld

Het Nederlandse Takeaway, het moederbedrijf van Thuisbezorgd.nl, koopt een van zijn concurrenten. 

Meer over

Wilt u iets delen met Trouw?

Tip hier onze journalisten

Op alle verhalen van Trouw rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright@trouw.nl.
© 2019 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden