Vastgoedfondsen zijn niet ondernemend

Hollands glorie dreigt onder te sneeuwen in de vastgoedsector. Dat vreest de Vereniging van Effectenbezitters (VEB), die zich verzet tegen het opnemen van vastgoedfondsen in de beursindex AMX.

De AMX, vroeger midkap-index geheten, wordt vanouds gedomineerd door middelgrote Nederlandse bedrijven als Boskalis, CSM, Fugro, Heijmans, KLM, Océ en Vendex KBB. Bedrijven die qua beursomzet te klein zijn voor de AEX-index, maar te groot voor de lokale markt, waar weinig gehandeld wordt.

Beursbedrijf Euronext maakte eind november de voorlopige nieuwe samenstelling van de indices bekend, op basis van de omzetten en van nieuwe regels. Voor het eerst worden nu ook -waarschijnlijk vijf- vastgoedfondsen toegelaten tot de AMX. In maart wordt de nieuwe samenstelling van de indices definitief vastgesteld.

Volgens de VEB horen de vastgoedfondsen niet thuis in de AMX. ,,Dat zou de index vertroebelen'', aldus VEB-directeur P. de Vries. ,,Het zou immers in feite gaan om beleggingsfondsen, die geen eigen activiteiten kunnen laten zien. ,,Vastgoedfondsen kopen een pand aan en incasseren de huur. Dat heeft weinig met ondernemen te maken''

Als argumenten hanteert de VEB verder onder meer de in haar ogen ,,relatief geringe beweeglijkheid van vastgoedfondsen''. Ook tellen de vastgoedfondsen straks voor ruim 30 procent mee in de MidKap, wat de vereniging als een ,,substantieel en stabiel blok'' omschrijft. Tot slot wijst de VEB op het besluit van de beursautoriteiten beleggingsfondsen, zoals Robeco, in 1986 te verwijderen uit de EOE-index, de voorloper van de AEX.

De kans dat Euronext het verzoek van de VEB inwilligt, is klein, zegt een woordvoerder. ,,Vastgoed is een volwaardige economische activiteit en dergelijke bedrijven kunnen gewoon in een index worden opgenomen. Beleggingsfondsen niet, want die steken geld in andere ondernemingen op de beurs, waardoor een dubbeltelling kan ontstaan.''

De VEB heeft inmiddels contact opgenomen met de MidKap-fondsen om hun mening te horen. De VEB ziet meer heil in een aparte index voor vastgoedfondsen.