Polygram naar recordwinst Beurs teleurgesteld over verbetering van 'slechts' 15 procent

Van onze redactie economie BAARN - Polygram, de muziek- en filmdochter van Philips, heeft in de eerste helft van dit jaar de winst met bijna 15 procent kunnen vergroten tot het record van 234 miljoen gulden. Beleggers hadden op nog een paar miljoen meer gerekend en verkochten teleurgesteld massaal hun aandelen, wat tot een koersdaling van maar liefst 3,30 gulden tot 77,90 gulden leidde.

Philips, dat morgen vermoedelijk een nog grotere winstverbetering zal melden, kreeg op de beurs door Polygram ook een tikje: de koers daalde van 56,40 naar 55,80 gulden. De averechtse beursreactie op de forse winststijging bij Polygram komt een dag nadat beleggers al teleurgesteld hadden gereageerd op een winstsprong van zelfs 40 procent bij de luchtvaartmaatschappij British Airways. Waarschijnlijk door alle positieve geluiden over de ontwikkeling van de economie, hebben beleggers hun verwachtingen te hoog opgeschroefd en moeten zij die nu bijstellen.

Bij Polygram steeg de winst met 14,7 procent, terwijl de omzet met 14,1 procent omhoog is gegaan, naar 3,6 miljard. De divisie popmuziek, nog altijd de belangrijkste omzet- en winstmaker, leverde de eerste helft van het jaar verhoudingsgewijs weinig nieuwe millionsellers op. De topper was Superunknown van Soundgarden, waarvan meer dan twee miljoen exemplaren werden verkocht. Onder de klassiekers was Pavarotti met My heart's delight (400 000 stuks) het grootste kassucces. Van Pavarotti zijn inmiddels meer dan vijftig miljoen albums en videobanden verkocht en Polygram-topman Alain Lévy kan met genoegdoening melden dat de tenor onlangs heeft bijgetekend en tot in de volgende eeuw onder contract staat bij zijn bedrijf.

De poging van Polygram om greep te krijgen op de filmwereld heeft de afgelopen maanden duidelijk vrucht afgeworpen. De film Four weddings and a funeral, die kort geleden ook in Nederlandse bioscopen is gaan draaien, betekent voor Polygram de doorbraak. De film heeft vijf miljoen dollar gekost, terwijl er ondertussen voor 130 miljoen dollar (f 230 miljoen) aan bioscoopkaartjes voor zijn verkocht. De filmdivisie maakt desondanks nog geen winst.

De afgelopen jaren was de Polygram-winst in het tweede halfjaar meestal twee keer zo groot als in het eerste. Lévy rekent ook nu weer op een 'uitstekend' laatste halfjaar, waarin veel nieuwe albums van grote popsterren alsook van klassiek repertoire verschijnen en vier films zullen worden uitgebracht.

Philips moet morgen een kwartaalwinst van 250 tot 364 miljoen melden om aan de verwachtingen van de meeste analisten te voldoen. De hoogste raming komt van Crédit Suisse First Boston, die de winst ruim laat verdrievoudigen vergeleken met de 117 miljoen van een jaar geleden, toen er overigens ook nog een buitengewone bate van 1,1 miljard werd behaald. Analisten van MeesPierson (287), FDA (280) en Van Meer James Capel (250) zouden een dikke verdubbeling al heel mooi vinden. Dat zou in lijn zijn met het eerste kwartaal, toen de winst van 103 naar 260 miljoen sprong. De verbeteringen zijn volgens de prognoses enerzijds het gevolg van betere divisieresultaten (consumentenelektronica heeft de verliezen weggewerkt en chips leveren opnieuw recordwinsten) en anderzijds van lagere financieringslasten.

De beurskoers van Philips schommelt de laatste tijd rond de 56 gulden, wat een goed uitgangspunt voor een emissie zou zijn. Philips heeft in mei laten weten zo'n aandelenuitgifte te overwegen, als met de opbrengst een aantrekkelijk bedrijf kan worden overgenomen, bij voorkeur op het gebied van media. Analisten verwachten bij gebrek aan geschikte overnamekandidaten echter geen emissie-aankondiging.