Zalm geeft belegger cadeautje bij overgang op euro's

Van onze redactie economie AMSTERDAM - Bij de invoering van de euro krijgen alle bezitters van Nederlandse staatsobligaties begin volgend jaar een cadeautje van minister Zalm. Aanleiding daarvoor is dat bij de omwisseling van 'ronde' guldensbedragen - staatsobligaties zijn doorgaans een veelvoud van duizend gulden - 'gebroken' eurobedragen ontstaan, met veel cijfertjes achter de komma.

Omdat het gebruik van eurocenten in de beurshandel tot problemen kan leiden, wil Zalm de coupures van de euro-obligaties afronden op hele euro's. Dat afronden mag echter niet in het nadeel van de belegger gebeuren, zo beseft hij. Vandaar dat is besloten steeds naar boven af te ronden, en het verschil weg te geven. Dit schrijft het Agentschap van het ministerie van financiën - de in Amsterdam gevestigde instantie die verantwoordelijk is voor de financiering van de staatsschuld - in zijn gisteren gepubliceerde jaarverslag. De omzetting van de Nederlandse staatsschuld - in totaal zo'n 370 miljard gulden - in euro zal (op basis van een nog in te dienen wetsontwerp) plaatsvinden in het eerste weekeinde van januari 1999. Hoe groot het geschenkje wordt, is afhankelijk van de precieze omwisselkoers. Maar die wordt pas eind dit jaar vastgesteld. In de hoogte van de couponrente komt bij de omzetting in euro's geen wijziging.

Het grootste deel van de uitstaande staatschuld, zo'n 64 procent, blijkt in handen van Nederlandse banken, pensioenfondsen en verzekeraars. Nog eens 25 procent is vermoedelijk in buitenlands bezit. Slechts de resterende 11 procent berust bij Nederlandse 'particulieren', maar dat zijn niet alleen beleggers van vlees en bloed maar ook bedrijven en stichtingen.

Op de Amsterdamse effectenbeurs werd vorig jaar in totaal voor 976 miljard gulden aan staatsobligaties verhandeld . Dit jaar moet over de staatsschuld in totaal bijna 29,5 miljard gulden aan rente worden betaald, en daarnaast ruim 37 miljard worden afgelost.

Agent van financiën, Leo Verwoerd, verwacht dat de aantrekkelijkheid van de Nederlandse staatsobligaties met de komst van de euro 'sterk' zal toenemen. Dit zou met name gebeuren wanneer er in de beurshandel besloten zou worden tot het lanceren van zogenoemde euro-future-contracten (een soort termijncontract, waarmee grote beleggers hun rente-risico's kunnen afdekken), waarbij in een 'mandje' naast Nederlandse euro-staatsobligaties ook bijvoorbeeld Duits en Frans euro-schatkistpapier leverbaar wordt gemaakt.

“Nog duidelijker wordt dan dat Nederlandse staatsobligaties volledig uitwisselbaar zijn met Duitse Bunds”, schrijft Agent Verwoerd in zijn jaarverslag. “Dit zal de Nederlandse Staat een goede concurrentiepositie ten opzichte van andere emittenten in de toekomstige euro-kapitaalmarkt garanderen.”