VENDEX/KBB

Van onze redactie economie AMSTERDAM - De vraag waar Vendex heen wil met zijn supermarkten lijkt het grote raadsel te worden in de overname rond Koninklijke Bijenkorf Beheer (KBB).

Maandag nog werd supermarkt-concern De Boer Unigro alom getipt als toekomstige partner, wat de beurskoers van De Boer Unigro met 4,30 gulden omhoog joeg naar 78,30. Gisteren waren beleggers kennelijk minder overtuigd en moest de Boer Unigro twee kwartjes inleveren.

Vendex-topman J. Hessels en zijn collega A. Maas van KBB zorgden bij de presentatie van hun fusie voor een forse geruchtenstroom over de Vendex Food Group, de supermarkt-divisie van het detailhandelsconcern. Met Edah, Konmar en Basismarkt heeft Vendex een marktaandeel van ongeveer 12 procent. Daarmee is het concern nummer drie in Nederland, ver achter Ahold, dat met Albert Heijn op bijna 30 procent komt en nog eens 10 procent heeft dankzij groothandel Schuitema. Maar de achterstand op nummer twee De Boer Unigro is slechts 1 procent.

Hessels maakte bekend dat de supermarkt-groep zelfstandig wordt na de overname van KBB. Maar niet voor het marktaandeel fors is vergroot. Vorig jaar al stelde Hessels dat het minstens 20 procent moest worden. “Dan komt alleen De Boer Unigro in aanmerking”, zegt detailhandel-bestuurder W. Noordman van FNV Bondgenoten. “Het gerucht dat Vendex De Boer wil overnemen, gaat al sinds Hessels over die 20 procent begon.”

De beleggers trokken die conclusie maandag ook en droomden al van een fors bod op De Boer. De koers van De Boer steeg van 74 naar 78,30 gulden. Gisterochtend deden de aandelen zelfs even 80 gulden, maar bij gebrek aan bevestiging van de geruchten zakte de koers weer tot 50 cent onder het slot van maandag.

Er zijn bijna net zo veel argumenten voor als tegen een samengaan van Vendex Food met De Boer. FNV'er Noordman: “Ik val niet van mijn stoel als het gebeurt. Vendex wil vast niet het risico lopen dat haar supermarkten in handen komen van een grote buitenlandse concurrent. Bovendien spreekt men van verzelfstandiging en niet van verkoop. Dat gebeurde vorig jaar al met uitzend-dochter Vedior, waarvan Vendex 20 procent van de aandelen via de beurs verkocht.”

De Boer opkopen, van de beurs halen en het daarna weer deels naar de beurs terugbrengen, lijkt onlogisch. “Je kunt denken aan een constructie zoals bij de fusie van De Boer met Unigro. Unigro was rijker partner en nam in zekere zin De Boer over. Maar De Boer had de beursnotering die nu de notering is van De Boer Unigro.”

Net zo min als Vendex de buitenlandse concurrent in de kaart wil spelen, zal ook De Boer Unigro geen behoefte hebben aan bedreiging door een buitenlandse partij. Dat geeft De Boer reden om met Vendex te praten. De twee supermarktgroepen halen samen bovendien 25 procent marktaandeel en verkleinen daarmee hun achterstand op Ahold aanmerkelijk.

Maar tegenover deze logica staat de praktijk. B. Edel van de Dienstenbond CNV wijst er op dat de fusie van De Boer met Unigro net een jaartje oud is. “Hun twee concernen moeten nog één worden en ze willen dit jaar twee nieuwe supermarktformules introduceren. Nog een integratieproces in gang zetten, wordt wel erg veel van het goede.”

De Boer concentreert zich wel nadrukkelijk op zijn supermarkten. De drogisterij-keten Trekpleister ging in december naar de Groenwoudt Groep (van Het Kruidvat) en vorige maand werd een krachtenbundeling van de Mitra-slijterijen met de collega's van Groenwoudt en Hermans Groep aangekondigd.

Een woordvoerder van De Boer Unigro reageert bijna geërgerd afhoudend als hem naar eventuele samenwerking met Vendex wordt gevraagd. Wil De Boer versterking in Nederland? Geen commentaar. Wil De Boer een buitenlandse concurrent voor blijven? Geen commentaar. Op 26 maart komen de eerste jaarcijfers van de combinatie De Boer Unigro. Mogelijk ook de laatse.