Nog maar net jarig geweest en nu alweer onder druk. De tienjarige euro is het nieuwe jaar niet goed begonnen.

Hoe laag staat de euro?

De koers van de munt is naar het laagste punt in zestien maanden gezakt en schommelt rond de 1,27 dollar. Is dat laag? Eind oktober stond de euro nog iets boven de 1,40 dollar. De hoogste koers bereikte de euro in 2008 met 1,50 dollar. Maar de daling valt mee als je verder terugkijkt. Toen de euro net bestond, zakte de munt naar circa 81 dollarcent. De nieuwe valuta moest nog bewijzen dat zij hard en betrouwbaar kon zijn.

Dat neemt niet weg dat de euro de laatste tijd aan een gestage teruggang bezig is. Maar ook de dollar is niet sterk. Vergeleken met andere munten bereikt de euro hier en daar wel een historisch lage waarde. Tegenover de Australische dollar bijvoorbeeld, staat de euro lager dan ooit. Ook vergeleken met de Japanse yen komt het dieptepunt in zicht.

Waarom zakt de euro?

De Amerikaanse economie doet het iets beter dan de Europese. De laatste cijfers over de groei van het aantal banen in de VS waren redelijk gunstig. Het lijkt erop dat de Amerikanen geen echte recessie gaan beleven. Dat geldt niet voor de eurozone die dit jaar vrijwel zeker in een recessie terechtkomt. Vandaar de recente koersdaling ten opzichte van de dollar. Beide munten staan in de wereld al langer niet zo sterk vanwege de schuldenproblemen.

Voor de eurozone komen er spannende maanden aan. Afgelopen week maande de Duitse bondskanselier Merkel Griekenland dat het meer voortgang moet boeken bij het terugdringen van zijn schulden. Komende maanden moeten landen in de gevarenzone, zoals Spanje en Italië, flinke bedragen aan overheidsschuld opnieuw financieren. Spanje zal bovendien meer geld, 50 miljard extra, moeten steken in het redden van Spaanse banken. Tegelijk moeten de maatregelen die de Europese Unie in het najaar en in december nam om de crisis te beteugelen, verder uitgewerkt worden. Onzekerheid over hoe dit alles afloopt, zet de koers van de euro verder onder druk.

Heeft een lage euro voordelen?

Een goedkopere munt is goed voor de export. Maar op deze simpele wijsheid is wel wat af te dingen. Het grootste deel van de exporten van eurolanden blijft binnen de eurozone. De koers van de euro doet er dan dus niet toe. Exportcontracten zijn daarnaast vaak langer lopende overeenkomsten. Een goedkopere munt vertaalt zich niet meteen in meer afzet.

Een wat hardere, duurdere valuta daarentegen duidt doorgaans op degelijkheid. Het is een signaal van financiële stabiliteit en lage inflatie. Dat zijn voor de lange termijn aantrekkelijke kenmerken, die meer investeringen kunnen uitlokken dan een wegzakkende munteenheid.

Zal de euro verder dalen?

Veel analisten verwachten dat de euro nog iets verder zal zakken, naar zeg 1,20 dollar. De spanning rond het oplossen van de eurocrisis is daar de verklaring voor. Een koers van 1,20 dollar is nog geen stand waar Europese regeringsleiders van wakker zullen liggen. Een echt vrije val voorzien de kenners niet, zolang de eurozone niet op een ontploffing afstevent. Er zijn gewoonweg niet zoveel smaken in valutaland.

Omdat de VS net als Europa de nodige problemen kennen, met een hoge staatsschuld en een fors begrotingstekort, heeft ook de dollar zijn krasjes. De yen is een alternatieve vluchthaven, maar wordt daardoor relatief duur. Ook de Zwitserse frank is gewild maar relatief schaars en dat land kan niet alle beleggers ter wille zijn. In het najaar legden de Zwitsers een plafond in de koers van de frank ten opzichte van de euro, omdat het land zich anders helemaal uit de markt zou prijzen.