Reddingsplan stuwt beurzen omhoog

Wereldwijd veren de beurzen op nu bekend is dat toezichthouders werken aan een reddingsplan voor noodlijdende verzekeraars. Dat moet nieuwe afschrijvingen bij financiële instellingen voorkomen.

Beleggers halen wereldwijd opgelucht adem nadat bekend werd dat er wordt gewerkt aan een reddingsplan voor noodlijdende obligatieverzekeraars. Wat Ben Bernanke dinsdag met een historische renteverlaging niet lukte, is nu door de New Yorkse toezichthouder voor het verzekeringswezen Eric Dinallo toch bewerkstelligd: het vertrouwen terugbrengen in de markt.

Woensdagavond laat werd bekend dat Dinallo met een aantal grote Amerikaanse zakenbanken werkt aan een reddingsplan van 10 miljard euro om de verzekeraars van nieuw kapitaal te voorzien. De beurzen reageerden onmiddellijk op het nieuws. In New York sloot de Dow Jones woensdag 2,5 procent hoger, en de Europese beurzen lieten gisteren koersstijgingen van rond de 5 procent zien.

Vorige week vrijdag raakte obligatieverzekeraar Ambac haar hoogste kredietstatus kwijt vanwege verliezen op riskante hypotheekobligaties. Ambac staat garant voor de rente en aflossing van ruim 550 miljard dollar aan obligaties, die door de afwaardering ook in waarde dalen. Voor banken, die veel van hun eigen riskante obligaties hebben verzekerd bij bedrijven als Ambac, zou een verdere afwaardering een nieuwe ronde van miljardenverliezen inluiden.

Kredietbeoordelaars als Fitch, Moody’s en Standard & Poor’s eisen dat Ambac en marktleider MBIA op korte termijn enkele miljarden aan nieuw werkkapitaal ophalen om te voorkomen dat zij hun kredietstatus kwijtraken. De obligatieverzekeraars staan samen garant voor naar schatting 2400 miljard dollar aan obligaties. Tegenover die verplichtingen staat maar een fractie aan eigen vermogen. Dat komt omdat de verzekeraars zich eigenlijk richten op het garanderen van obligaties die uitgegeven worden door gemeenten en staten, en die gaan bijna nooit failliet. Sinds een aantal jaren verzekeren zij echter ook riskante hypotheekobligaties, waarvan zij het risico op wanbetaling totaal verkeerd hebben ingeschat.

Analisten waarschuwen dat het nog moeilijk zal zijn een akkoord te bereiken met alle verschillende banken. Een eerder plan van de Amerikaanse minister van financiën Paulson om investeringsvehikels van banken te redden, strandde vorig jaar omdat de banken het onderling niet eens konden worden.

De ellende van de obligatieverzekeraars biedt kapitaalkrachtige investeerders juist weer nieuwe kansen. De beroemde belegger Warren Buffet duikt met zijn onderneming Berkshire Hathaway in de markt voor obligatieverzekeringen. Wilbur Ross wordt door enkele media al getipt als overnamekandidaat van Ambac.