ING ziet nettowinst RSDB EUR 4,7 miljoen

(Novum/Betten) - RSDB zal morgen een nettowinst over het eerste halfjaar van 2005 rapporteren van EUR 4,7 miljoen, zo verwacht analist Frederike Kamphuis van ING. Dat zou een daling betekenen van 14,5% ten opzichte van de nettowinst van EUR 5,5 miljoen (exclusief IFRS-effecten) die het bedrijf over dezelfde periode een jaar eerder rapporteerde.

Kamphuis gaat verder uit van een bedrijfsresultaat (EBIT) van EUR 8,9 miljoen, tegen EUR 10,6 miljoen over het eerste halfjaar van 2004. De ING-analist verwacht dat de omzet van het grafisch bedrijf is gedaald van EUR 273,3 miljoen naar EUR 270,5 miljoen.

De cijfers van RSDB zullen niet echt voor een verrassing gaan zorgen, want de onderneming kwam 21 juli al met een update over het eerste halfjaar naar buiten. Het bedrijf sprak toen de verwachting uit dat het bedrijfsresultaat over het eerste halfjaar van 2005 belangrijk achter zal blijven bij het resultaat van EUR 10,6 miljoen, exclusief IFRS-effecten, van de dezelfde periode een jaar eerder.

"In het afgelopen tweede kwartaal 2005 is met name in mei en juni de voor de RSDB-werkmaatschappijen relevante marktsituatie in binnen- en buitenland verslechterd", zo verklaarde het bedrijf destijds.

Bestuursvoorzitter Hans de Jong van RSDB beaamde dat 'belangrijk' een resultaatsdaling van 12 tot 20% impliceert. De Jong liet destijds verder weten aan Betten Beursmedia News dat de omzet over de eerste zes maanden van 2005 naar verwachting zal uitkomen op EUR 250-275 miljoen.

ING-analist Kamphuis kijkt donderdag uit naar meer nieuws over de verkoop van PlantijnCasparie. RSDB meldde in juni elf vestigingen van vellendrukkerij PlantijnCasparie te verkopen aan Thieme GrafiMedia. De twee partijen tekenden daartoe een intentieverklaring.

"De due diligence is in de tweede helft van juni gestart en het zou ongeveer zes weken duren voordat er meer details konden worden gegeven", zo stelt de ING-analist. Kamphuis rekent er dan ook op dat deze details bij de publicatie van de halfjaarcijfers worden gegeven. "We sluiten niet uit dat RSDB een boekverlies zal rapporteren op de verkoop", aldus Kamphuis.

RSDB, het voormalige Roto Smeets de Boer, kondigde in oktober 2004 aan de omvang en de organisatie van zijn activiteiten te wijzigen. In het herziene businessmodel werd de vellendrukdienstverlening van PlantijnCasparie niet langer als kernactiviteit beschouwd. RSDB bracht de kernactiviteiten onder in de 'business lines' Print Productions en Marketing Communications.

"Na de verkoop van PlantijnCasparie denken we dat RSDB klaar is voor de volgende stap", stelt Kamphuis. Hierbij doelt de analist op een mogelijke beursexit. Kamphuis noemt hierbij een overnameprijs van EUR 60,00 per aandeel realistisch. Momenteel noteert het aandeel RSDB rond de EUR 50.

Eind april verklaarde RSDB de daaropvolgende maanden te gebruiken om de voordelen van een beursexit te onderzoeken. Dit 'ten behoeve van de continuiteit en een gezonde ontwikkeling van Print Productions en Marketing Communications'. Deze twee onderdelen zijn gericht op respectievelijk het vervaardigen van rotatiedrukwerk en dienstverlening op het gebied van marketingcommunicatie.

De Jong zei vorige maand nog tegen Betten Beursmedia News dat het onderzoek naar een mogelijke beursexit voortduurt.