Russische beurs herstelt zich spectaculair

Het zal velen verbazen: de Russische beurs die in 1998 met donderend geraas instortte, is nog geen vier jaar later een topper. Met een groeicijfer van bijna 40 procent afgelopen jaar hoefde de RTS-index, het equivalent van de Amerikaanse Nasdaq, waar voornamelijk in dollars gehandeld wordt, slechts de Pakistaanse beurs boven zich te dulden. Vooral de voortgaande opmars van de 'roebelbeurs' Micex (Moskouse Interbancaire Valuta Beurs) is echter spectaculair.

Oorzaken zijn de groei van de Russische economie (in 2002 bijna 4 procent), de voor Rusland lage inflatie en een goede olieprijs. Olieconcerns als Joekos, Loekoil en Sibneft waren dan ook de best presterende fondsen op zowel RTS als Micex. De implosie van de internetzeepbel ging bovendien aan Rusland voorbij vanwege het gebrek aan grote internetconcerns.

Op een gewone werkdag zijn er in het gloednieuwe beursgebouw van de Micex in het centrum van Moskou, waar de bulk van de Russische aandelenhandel plaatsvindt, maar weinig handelaren aanwezig. ,,De meesten zitten elders en leggen via internet contact'', vertelt beursvoorlichter Vadim Jegorov. ,,Onze internet-technologie is een van de redenen dat we een grote voorsprong namen op andere Russische beurzen.''

De Micex nam afgelopen jaar de leiding in een ambitieus project: het verenigen van de beurzen van voormalige sovjetrepublieken. Met Kazachstan is een proef gestart. Politiek-economisch doel van deze samenwerking is het verstevigen van de roebel ten opzichte van de in ex-sovjetstaten dominante dollar.

Voorlopig is het nog niet zover. De Micex (omzet ruim 17 miljard dollar) is op Europees niveau qua omvang een kleine beurs en de RTS had afgelopen jaar slechts een omzet van 4,8 miljard dollar. Hoewel de omvang van de totale aandelenhandel in Rusland gelijk is aan die in Brazilië, zien analisten perspectief. ,,De Russische aandelen zijn nog steeds ondergewaardeerd'', aldus Aleksej Bogomolov, vice-president van ABN-Amro in Rusland. Als de structuur van Russische bedrijven doorzichtiger wordt en een aantal wettelijke hinderpalen wordt geruimd, gaat het volgens hem nog beter.

Deze week presenteerden de grote financiële handelshuizen in Moskou hun prognoses voor dit jaar. Eensgezind kwamen ze tot de conclusie dat een recordgroei voor de Russische beurzen er in 2003 niet in zit. Geen reden voor paniek: de beurzen komen slechts in rustiger vaarwater doordat de economie en de Russische politiek verder stabiliseren. Alleen gebeurtenissen in het buitenland (Irak) kunnen de rust verstoren. Topaandelen voor dit jaar zijn volgens analisten opnieuw de olieconcerns, de telecomgiganten Golden Telecom en Vimpelcom en metaalconcern Norilsk Nikkel.