Onderhuids groeit het herstel

AMSTERDAM - Een week vol ict-cijfers heeft de wereld nog weinig duidelijkheid geboden. Wie vuurwerk verwachtte kwam, op een harde knal van Nokia na, bedrogen uit. Maar onderhuids groeit toch het vertrouwen.

De technologiesector snakt na drie magere jaren naar een fors herstel. Wat Philips, IBM, Intel en anderen deze week ook aan positieve geluiden hadden af te geven: zó'n herstel durft niemand te voorspellen. 'Het dal is bereikt' en 'Hier en daar zien we de orders een beetje aantrekken', waren de meest positieve vooruitzichten.

Toch staan de grote ict-concerns er gemiddeld beter voor dan analisten een week geleden nog hebben voorspeld. De winst van Philips was bescheiden, maar gerekend was op verlies. De winst van Intel verdubbelde, wat niemand had voorzien. En gisteren meldde Ericsson veel minder verlies dan verwacht; gevolg: een beurskoers die met 27 procent explodeerde. Die klapper kwam echter na een koersval met 20 procent voor Nokia, dat weliswaar prachtige winsten maakt, maar zijn telefoontjesomzet de rest van het jaar niet ziet groeien. Vooral de lage dollarkoers speelt Nokia parten.

Daar hebben alle Europese concerns momenteel last van, en profiteren anderzijds de Amerikanen van, zo laat IBM bijvoorbeeld weten. De koers van de dollar ten opzichte van de euro was historisch laag, maar herstelt zich inmiddels snel. Dat verbetert dus automatisch de vooruitzichten voor concerns als Philips, Ericsson en Nokia.

Redelijke tot meevallende kwartaalresultaten en bedrijven die zover zijn afgeslankt dat ze zelfs in magere tijden winst maken, dat moet tot veel positieve berichten in de nabije toekomst kunnen leiden. Dat niemand die goede tijden durft te voorspellen, zelfs niet nu de dollar aantrekt, is vermoedelijk vooral het gevolg van historisch besef bij de topmanagers. In het verleden werd niet waargemaakt optimisme op de beurs keihard afgestraft met enorme koersverliezen en dat risico wil men niet lopen.

Wat er deze week met de koers van Nokia (min 20 procent) en Ericsson (plus 27 procent) gebeurde, geeft aan dat beleggers ook weer een beetje 'ouderwets' gaan speculeren. Het doet weer denken aan de hoogtijdagen van de internethype, dik drie jaar geleden.

Wat de concerns niet durven zeggen, registreren onderzoeksbureaus ondertussen al wel. Op diverse fronten zien zij herstellende markten. Zo is de computerverkoop onverwacht met 10 procent gestegen en trekt de verkoop van mobiele telefoontjes in aantallen aan. Beide ontwikkelingen zijn ook goed nieuws voor de chipfabrikanten. En Amerikaanse bedrijven denken de komende twaalf maanden 3,4 procent meer in ict te investeren. Tot voor kort hielde ze het nog op 2,7 procent.

Dat zijn signalen waar beleggers al maanden op hebben gespeculeerd. Sinds het dieptepunt van half maart, zien bijna alle grote ict-fondsen hun koersen voortduren oplopen. De technologiebeurs Nasdaq staat na vier maanden 33 procent hoger. Dat zijn groeicijfers die bij een herstel horen.