Slechtste beursjaar na '45

AMSTERDAM - Vorig jaar was de slechtste periode op de aandelenbeurs sinds de Tweede Wereldoorlog. Dit staat in de berekeningen die het Centraal Bureau voor de Statistiek gisteren bekendmaakte.

Het rendement op aandelen kwam uit op 32,8 procent negatief. De waarde van de aandelen zakte nog sterker, met 34,7 procent. De op één na grootste koersdaling op de beurs dateert van 1974. Dat waren de jaren van de oliecrisis. Toen kelderden de koersen 26,9 procent.

De koersen daalden vorig jaar voor de derde keer op rij. In 2001 zakten de aandelen al 21,1 procent in waarde en in het jaar daarvoor met 3,9 procent.

Wie zijn geld niet heeft gestoken in aandelen, maar in huizen, kantoren of obligatieleningen is beter af. De vastgoedfondsen die direct beleggen in kantoren en winkelcentra boekten vorig jaar een rendement van 16 procent. Het rendement op de obligaties bedroeg 8,7 procent.

Robeco presenteerde gisteren zijn analyse van de ontwikkelingen op de beurs. De groep beheert 98,4 miljard euro aan beleggingen. Volgens directeur Jaap van Duijn is het dieptepunt bereikt en wacht in het voorjaar een stevige koersstijging. ,,Het ergste lijkt achter de rug', zegt hij. Van Duijn voorzag een jaar geleden overigens ook al een herstel op de beurs.

De verwachte opleving komt goeddeels uit de Verenigde Staten, denkt Van Duijn. Daar is de economie naar zijn verwachting met 2,5 tot 3 procent gegroeid in het afgelopen jaar. ,,De voorraden die agressief zijn afgebouwd, zullen de eerste signalen van het economisch herstel aangeven. Vervolgens gaan bedrijven meer produceren en ook weer mensen in dienst nemen.' De dreiging van oorlog in het Midden-Oosten kan roet in het eten gooien, maar een snelle militaire actie kan ook opluchting teweegbrengen, meent de Robeco-voorman.

Cruciaal voor de opleving van de beurzen is winstherstel van het bedrijfsleven. Zicht op positieve financiële resultaten krijgen ondernemingen als ze doorgaan met reorganiseren. Dat moet hogere winsten opleveren, denkt Van Duijn. De koersen trekken dan vanzelf aan.