’Onzekerheid voor lief nemen, belang van beurs blijft overeind’

De effectenbeurs is te wispelturig, koersen volgen niet meer de ontwikkeling van de economie, luidt vaak de kritiek. Toch houdt de beurs een belangrijke rol, denken beleggers.

De trend op de financiële markten is dat er minder wordt geïnvesteerd in beursfondsen, meer in grondstoffen en vooral veel meer geld in niet-beursgenoteerde beleggingsvormen, met name via investeringsfondsen (private equity). Maar volgens Mark Glazener, directeur bij Robeco, heeft de beurs allerminst afgedaan als instrument van verschaffing van kapitaal aan bedrijven. ,,Je kunt wel je geld steken in onroerend goed, maar heeft dat dan zo’n laag risico? Ook bij private equity kun je die vraag stellen. Bovendien zijn de kosten voor het beheer van dergelijke investeringen erg hoog. Verder is de liquiditeit laag: je kunt niet zo makkelijk in- en uitstappen als op de beurs. Ik zie deze niet-beursgenoteerde beleggingen niet als groot alternatief. Inderdaad, de beurs is wat hijgerig zo nu en dan. Het is de kunst om daar als belegger doorheen te kijken en het vizier te richten op de lange termijn. Dat is de vrije keus van de belegger.”

,,Als het goed gaat met de markt, zie je toch ook het aantal nieuwe beursnoteringen internationaal groeien. In Nederland is ook een aantal bedrijven van de beurs vertrokken, maar in het buitenland blijkt dat veel bedrijven op het koersenbord willen. Investeringsbanken verdienen goud aan de begeleiding van ondernemingen die kiezen voor de effectenbeurs.”

Eureffect is een veel kleinere vermogensbeheerder dan Robeco. Daar zegt Gert-Jan Geel: ,,Wie in private equity belegt, moet nog meer vertrouwen op zijn adviseurs dan bij een beursfonds. Een beursfonds heeft de verplichting te rapporteren over de gang van zaken. Weet je bij een niet-beursbelegging ook wat er gaande is?”

Omdat op de beurs makkelijk is te kopen en te verkopen, willen veel beleggers daar zaken doen, constateert Geel. ,,Bovendien moet je voor veel andere investeringen toch een behoorlijk bedrag hebben om mee te doen.”

Veel kleine beleggers in Nederland worden volgens Piet Sprengers, directeur van de Vereniging van Beleggers in Duurzame Ondernemingen (VBDO), te snel zenuwachtig van een dalende beurs. „Als je wat ervaring hebt, moet je de schommelingen voor lief nemen. De meeste particuliere beleggers doen het toch voor de lange termijn. Dat is verstandig, want op die lange termijn levert beleggen via de beurs nog altijd een hoger rendement dan een spaarrekening.”

De onzekerheid die de beurs nu kenmerkt doet niets af aan het belang van die beurs, meent Sprengers. „Het idee dat je de eigendom en het bestuur van een bedrijf splitst, wat je doet als je aandelen via de beurs verkoopt, werkt op zich wel. Momenteel gaan er in Nederland misschien wat minder bedrijven naar de beurs, maar dat is iets tijdelijks. En voor pensioenfondsen blijft de beurs ook van groot belang om geld goed renderend te kunnen investeren en de risico’s te spreiden.”