’Snelle belegger zorgt voor jojoënde koers’

De effectenbeurs is momenteel erg nerveus. Gewoon het hoofd koel houden, vinden beleggers. De onrust heeft geen relatie met de economische ontwikkeling.

„Nieuwe cijfers over de consumentenbestedingen in de Verenigde Staten? Een snippertje nieuws over de economie in China? Hup, de beurs flippert alle kanten op. Er wordt tegenwoordig wel heel erg op de korte termijn gereageerd.”

Piet Sprengers, directeur van de Vereniging van Beleggers in Duurzame Ondernemingen (VBDO), heeft niet zoveel op met de kortetermijnbeleggers. Dat kortetermijnbeleggen heeft momenteel de overhand, meent hij. „Wat de beurs nu doet, zegt niets over de ontwikkeling van de economie, en alles over het sentiment van die beleggers.”

,,Er is een omslag in het sentiment”, verklaart Gert-Jan Geel van vermogensbeheerder Eureffect. ,,Vanaf de late zomer van 2004 ging de beurs bijna onafgebroken omhoog. Begin dit jaar dachten wij al: ziet nou niemand dat bijvoorbeeld de dollar zwakker wordt en de rente oploopt. Toch ging de AEX naar 470 punten.” Een correctie kon niet uitblijven, geeft hij aan.

Geel weet de dag op de kalender aan te wijzen: 12 mei was het moment dat de daling inzette. Eerst vertrokken de professionele beleggers, daarna de particulieren. ,,Nu zien we kleine plukjes van particulieren langskomen, bijvoorbeeld 200 aandelen ING of 151 stukken BAM. Het is altijd hetzelfde patroon. De particulier koopt te hoog en hij verkoopt steevast te laag.”

Zijn de koersen zo laag dat er weer gekocht kan worden? ,, Dit is een mooi moment om de portemonnee te trekken. De winsten van de bedrijven zijn goed”, zegt Geel.

Ook directeur Mark Glazener van vermogensbeheerder Robeco denkt dat de omstandigheden voor herstel goed zijn. ,,De economische groei in de Verenigde Staten, Europa en Azië is nog steeds goed. De lange rente is de afgelopen weken weer gedaald.”

Tot welk niveau de AEX nog zakt, kan Glazener niet zeggen. ,,Ik vind 400 wel een mooi getal. Daar komen we niet onder, denk ik. Eerst moeten alle beleggers die hun risico willen terugbrengen uit aandelen geschud worden. Ik weet niet of al die beleggers er al uit zijn . En ik denk: liever iets later en duurder instappen dan een vallend mes kopen.”

,,De daling van de koersen heeft alles te maken met risico”, zegt Glazener. ,,Beleggers zagen de inflatie oplopen, een stijging van de rente en een nieuwe directeur van de Amerikaanse Fed (het stelsel van centrale banken, red.) met soms onzekere uitlatingen. Dat maakt huiverig.”

Merkt Geel onrust bij zijn klanten? ,,Nee, wij hebben beleggers die erop vertrouwen dat we het goed doen, en één keer per jaar is er contact. Maar ik kan me voorstellen dat de adviesafdelingen van banken het deze dagen razend druk hebben met vragen van particulieren.”